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環(huán)保行業(yè)景氣度再度得以驗(yàn)證
來(lái)源：上海寶龍氣動(dòng)泵閥廠
發(fā)布日期：2015/9/11
2015年上半年，我國(guó)環(huán)保行業(yè)營(yíng)收與歸屬凈利潤(rùn)穩(wěn)健增長(zhǎng),。行業(yè)利潤(rùn)增速與利潤(rùn)率基本同比持平,，行業(yè)上半年?duì)I收與利潤(rùn)基本符合預(yù)期。業(yè)績(jī)放量蓄勢(shì)待發(fā)的狀態(tài)下,，行業(yè)景氣度得到一定程度證明。
日前,，招商證券發(fā)布的環(huán)保行業(yè)策略報(bào)告梳理了行業(yè)上半年情況,，總體上2015年上半年行業(yè)營(yíng)收與歸屬凈利潤(rùn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。受益于行業(yè)政策利好刺激,，行業(yè)處于市場(chǎng)放量啟動(dòng),，業(yè)績(jī)放量蓄勢(shì)待發(fā)的狀態(tài)下，基于二級(jí)市場(chǎng)對(duì)環(huán)保板塊的業(yè)績(jī)處于樂(lè)觀預(yù)計(jì)區(qū)間,，板塊中大部分標(biāo)的的半年報(bào)情況仍可符合預(yù)期,，行業(yè)景氣度得到一定程度證明。 報(bào)告指出,，行業(yè)利潤(rùn)增速與利潤(rùn)率基本同比持平,。2015年半年報(bào)，環(huán)保板塊40家上市公司營(yíng)收規(guī)模308億元,，同比增長(zhǎng)24%,，個(gè)股營(yíng)收增速中位數(shù)25%；歸屬凈利潤(rùn)總規(guī)模47億元,，同比增長(zhǎng)24%,，個(gè)股凈利潤(rùn)增速中位數(shù)25%,。行業(yè)整體毛利率33%，個(gè)股毛利率中位數(shù)33%,，同比持平,；行業(yè)整體凈利潤(rùn)率15%，個(gè)股凈利率中位數(shù)13%,，同比皆持平,。 從分析上市公司上半年業(yè)績(jī)的一個(gè)重要作用，是指引投資者對(duì)年報(bào)業(yè)績(jī)的預(yù)期,，并據(jù)此得到超預(yù)期和低于預(yù)期的結(jié)論,。從這一角度出發(fā)，招商證券統(tǒng)計(jì)2011至2014年半年報(bào)營(yíng)收/利潤(rùn)在年報(bào)營(yíng)收/利潤(rùn)中的各自占比（2011年之后上市的公司以可用數(shù)據(jù)為準(zhǔn)）,，使用這一比例數(shù)據(jù)對(duì)中報(bào)盈利數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化,，并與wind一致預(yù)期比較，得出超預(yù)期/低于預(yù)期/符合預(yù)期的結(jié)論,。 招商證券認(rèn)為,，行業(yè)上半年?duì)I收與利潤(rùn)基本符合預(yù)期。營(yíng)收規(guī)模符合預(yù)期的公司16家,，超預(yù)期的公司3家,，低于市場(chǎng)預(yù)期的公司有18家。歸屬凈利規(guī)模符合預(yù)期的公司有14家,，超預(yù)期的4家,，低于市場(chǎng)預(yù)期的19家,。 從利潤(rùn)率,、費(fèi)用與現(xiàn)金流狀況分析，毛利率同比基本持平,，凈利率分化明顯,；上市公司啟動(dòng)股權(quán)激勵(lì)拉升管理費(fèi)用；2015年上半年行業(yè)整體現(xiàn)金回流/營(yíng)收規(guī)模比例顯著降低,，而同時(shí)應(yīng)收賬款規(guī)模增速弱于營(yíng)收規(guī)模增速7pct,，招商證券認(rèn)為主要由于PPP模式推廣以來(lái)，BOT模式項(xiàng)目的占比有所提升,。 詳情購(gòu)買(mǎi)信息,，請(qǐng)?jiān)L問(wèn) http://03445.cn/ |
